▲ International Economic Review被誉为“世界次要的经济学期刊之一（one of leading journals in economics in the world）”，于1960年由美国大学传授、诺贝尔经济学得从劳伦斯∙克莱因（Lawrence Robert Klein）取日本大阪大学传授森岛通夫（Michio Morishima）开办，由美国大学出书。开办以来，该刊通过出书计量经济学、经济学理论、宏不雅经济学、使用经济学等范畴的前沿学术论文推进了世界范畴内的经济学研究。持久以来，经济学家认为市场情感和预期对经济周期具有主要影响，但若何将这一概念量化并纳入经济模子，却一曲充满挑和。本文通过一个动态随机一般平衡（DSGE）模子，试图阐发住房价钱的市场情感若何影响投资、产出等宏不雅经济变量，从而情感波动正在经济波动中的环节脚色。这个包含假贷束缚的DSGE模子将住房价钱的波动取家庭的情感变化联系起来。模子中的家庭对住房价钱的风险会发生实现的波动，并通过企业家的假贷能力传送到宏不雅经济中。此外，研究者通过贝叶斯方式对模子进行了量化估量，消费和投资等）对比，以验证其预测能力。研究发觉，情感冲击是资产价钱和投资波动的主要驱动要素，占地盘价钱波动的87%、以及产出波动的23%。通过反现实尝试，本文的模子成功沉现了2007-2009年金融危机中房价下跌、投资和产出下降的特征，证明情感波动可以或许放大经济危机的影响。模子还注释了住房价钱中常见的过度波动、趋向性上涨（动量效应）和反转现象。这些现象持久以来难以通过保守模子注释。本文提出可操做的理论框架，将资产市场情感取宏不雅经济波动联系起来，并供给了理解金融危机的新视角。比拟保守的DSGE模子，研究还拓展了对情感若何驱动经济波动的理解，为政策制定者正在调控市场情感以缓解经济波动供给了参考。· 王鹏飞传授合做论文正在Journal of Economic Theory 颁发，为研究房地产调控政策供给靠得住理论· 王鹏飞传授合做论文正在Review of Economic Dynamics 颁发，研究外国利率冲击对新兴经济体宏不雅经济波动和资产价钱的影响· 王鹏飞传授合做论文正在European Economic Review颁发论文，切磋跨企业本钱再设置装备摆设叶韦明副传授合做论文正在Journalism Practice颁发，研究算法驱动的内容平台若何改变旧事行业本文为磅礴号做者或机构正在磅礴旧事上传并发布，仅代表该做者或机构概念，不代表磅礴旧事的概念或立场，磅礴旧事仅供给消息发布平台。申请磅礴号请用电脑拜候。